METODOLOGIA

Os tópicos abaixo serão estudados através de exposição teórica seguida do estudo de caso com dados de mercado e exemplos resolvidos em planilha Excel, que serão entregues juntamente com o material didático. Os participantes terão acesso compartilhado a microcomputadores para simulação e exercícios práticos. O programa está dividido em seis seções com intervalos para coffee-break e almoço.

 PROGRAMA

GYORGY VARGA

1. Classes de Ativos no Brasil . Ativos financeiros disponíveis . Classes de ativos e índices de investimento . Fundos de investimentos . Investimentos alternativos: FIDC, imóveis, private equity, hedge funds, fundos de fundos, commodities, ETFs ... . Retorno e covariâncias dos principais ativos

2. Asset Management . Modelo de média-variância e fronteira eficiente . Otimização de carteira . Perfil do investidor e carteira ótima . Indicadores de performance . Modelo CAPM . Risco, retorno e horizonte de investimento . Critério de Kelly e retorno de longo prazo

3. Modelos de fatores e Betas . Modelos multifatoriais . Seleção de fatores . Cálculo de alfa e beta . Atribuição de riscos e calculo da exposição aos fatores . Fatores relevantes no Brasil . Benchmarks e fundos passivos . Qual a contribuição de um ativo para uma carteira? . Otimização contra um benchmark

4. Retorno e Risco de Carteiras . Modelos multifatoriais . Calculo do retorno esperado . Previsão com modelos de fatores . Risco ativo . Abordagem de Black-Litterman . Portfolio complementar . Orçamento de risco

5. Asset Allocation . Volatilidade e rebalanceamento da carteira . Alocação estratégica e tática . Eficiência de mercado, gestão ativa e passiva . Estratégias de gestão ativa: anomalias, value, growth, contrarian, momentum, quant, 130/30, etc... . Contribuição de gestores externos . Contribuição de ativos alternativos . Benchmark ideal e maverick risk

6. Aplicações Especiais . Gestão de ativos e passivos (modelo ALM), o que muda no modelo de média-variância? . Simulação dinâmica de carteira . Gestão de fundos de pensão: beneficio definido versus contribuição definida . Gestão de investimento de empresas não financeiras . Benefícios dos derivativos . Eficiência tributária . Seleção externa de gestor . Política de investimento