CURSO ESPECIAL
   RISCO DE CARTEIRA DE RENDA FIXA E CURVAS DE JUROS

 METODOLOGIA

Programa Serão estudados os tópicos abaixo, através de exposição teórica seguida do estudo de caso com dados de mercado e exemplos resolvidos em planilha excel. Serão seis seções de 4 horas com intervalos para café e um intervalo para almoço. Os participantes terão acesso computador e base dados.

 PROGRAMA

GYORGY VARGA
 

1. Taxas de Juros e Instrumentos de Renda Fixa
Diversos tipos de taxas de juros
Principais instrumentos de renda fixa
Derivativos plain vanilla: futuro de DI, DAP, SWAP, FRA e opção de juros
Arbitragem e hedge entre SWAP Pré x DI e contrato Futuro de DI
Modelos de preço de títulos
Criação de uma carteira de renda fixa
Avaliação do impacto da liquidez
Market-to-market versus curva do papel
Fontes de informação no Brasil

2. Analise de Risco de Carteira de Renda Fixa
Duração, convexidade e teta
Duration hedge
Valor tempo – Teta
Aproximação para a variação do preço
Medida de risco de taxa de juros ativos indexados
Analise de risco de uma carteira de renda fixa
Estratégia de negócios
Hedge para vários duration, convexidade teta
Medidas de risco: volatilidade, prejuízo máximo, VaR, EaR, Surplus risk, CVaR
VaR de uma carteira títulos de renda fixa prefixados: Duration VaRx Portfolio VaR
VaR de títulos indexados e VaR para risco de crédito

3. Modelos de Curvas de Juros
O que é estrutura a termo (ET) da taxa de juros
Curvas de juros para vários indexadores
Extração dos dados: bootstrapping e fitting da estrutura a termo
Interpolação: linear, flat forward e c-spline
Modelo de Nelson-Siegel e Svensson.
ET com base na TIR x Duration, dinâmica e formato da ET
Taxa de longo prazo e extrapolação
Estrutura a termo de diferentes indexadores
Desenho da estrutura a termo prefixada, IPCA+ e crédito
Problemas no construção da ET: liquidez, market squeeze, não sincronismo, clientela, emissão e tributação

4. Movimento das Curvas de Juros e Hedge
Comportamento histórico das curvas de juros no Brasil
Movimentos da estrutura a termo brasileira com aplicação de PCA
Simulação de cenários por Monte Carlo
Backtesting e teste de estresse
Contribuição de performance para renda fixa (PnL explanation)
Hedge para vários fatores, key rates e bucket

 

 

 
         
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